Aktienoptionen Gleichung

Mitarbeiter-Aktienoptionen Bewertung und Pricing Issues. By John Summa CTA, PhD, Gründer und Bewertung von ESOs ist ein komplexes Problem, kann aber für praktisches Verständnis vereinfacht werden, so dass die Inhaber von ESOs können fundierte Entscheidungen über das Management der Eigenkapitalvergütung treffen. Bewertung Jede Option Wird mehr oder weniger Wert darauf haben, abhängig von den folgenden Hauptdeterminanten der Wertvolatilität, der verbleibenden Zeit, des risikofreien Zinssatzes, des Ausübungspreises und des Aktienkurses Wenn ein Optionsberechtigter eine ESO erhält, die das Recht hat, Die Aktien des Unternehmens zu einem Ausübungspreis von 50, zum Beispiel, in der Regel der Stichtag Datum Preis der Aktie ist der gleiche wie der Ausübungspreis Betrachtet man die Tabelle unten, haben wir einige Bewertungen auf der Grundlage der bekannten und weit verbreiteten Black-Scholes produziert Modell für Optionen Preisgestaltung Wir haben die oben genannten Schlüsselvariablen eingehängt, während wir einige andere Variablen, dh Preisänderungen, festhalten, die Zinssätze festgesetzt wurden, um die Auswirkungen von Änderungen des ESO-Wertes von Zeitwertverfall und Änderungen der Volatilität allein zu isolieren Sie erhalten einen ESO-Zuschuss, wie in der Tabelle unten gesehen, obwohl diese Optionen noch nicht im Geld sind, sind sie nicht wertlos Sie haben einen bedeutenden Wert, der als Zeit oder extrinsischer Wert bekannt ist. Die Zeit bis zum Ablauf der Spezifikationen in den tatsächlichen Fällen kann abgezinst werden Mit der Begründung, dass die Arbeitnehmer nicht mit der Gesellschaft bleiben können, die volle 10 Jahre, die unten angenommen werden, ist 10 Jahre für die Vereinfachung oder weil ein Stipendiat eine vorzeitige Übung durchführen kann, werden einige Fair Value Annahmen unten mit einem Black-Scholes-Modell dargestellt Um mehr zu erfahren, Lesen, was ist Option Moneyness und wie zu vermeiden, schließen Optionen unterhalb des Instrinsic Value. Assuming Sie halten Ihre ESOs bis zum Verfall, die folgende Tabelle bietet eine genaue Darstellung der Werte für eine ESO mit einem 50 Ausübungspreis mit 10 Jahren zum Verfall und wenn am Geld Aktienkurs entspricht dem Ausübungspreis Zum Beispiel mit einer angenommenen Volatilität von 30 anderen Annahmen, die häufig verwendet werden, aber die Wert unterschätzen können, wenn die tatsächliche Volatilität über die Zeit höher ausfällt, sehen wir, dass bei der Gewährung der Optionen 23.080 23 08 wert sind X 1.000 23.080 Wie die Zeit vergeht, sagen wir von 10 Jahren auf nur drei Jahre bis zum Verfall, die ESOs verlieren wieder Wert, vorausgesetzt, der Preis der Aktien bleibt gleich, fallen von 23.080 auf 12.100 Dies ist der Verlust des Zeitwertes. Der theoretische Wert von ESO Across Time - 30 Angenommene Volatilität. Figure 4 Fair Value Preise für eine at-the-money ESO mit Ausübungspreis von 50 unter verschiedenen Annahmen über die verbleibende Zeit und Volatilität. Bild 4 zeigt die gleiche Zeitplan der Preise gegeben Zeit bis zum Verfall, aber Hier addieren wir eine höhere angenommene Volatilität - jetzt 60, von 30 Das gelbe Plot repräsentiert die niedrigere angenommene Volatilität von 30, die zu allen Zeitpunkten reduzierte beizulegende Zeitwerte zeigt. Die rote Handlung zeigt mittlerweile Werte mit höher angenommener Volatilität 60 und Unterschiedliche Zeit auf den ESOs Eindeutig auf einer höheren Volatilität zeigen Sie einen größeren ESO-Wert. Zum Beispiel, in drei Jahren verbleibend, anstatt nur 12.000 wie im vorherigen Fall bei 30 Volatilität, haben wir 21.000 im Wert bei 60 Volatilität So können Volatilitätsannahmen einen großen Einfluss auf den theoretischen oder fairen Wert haben und sollten Entscheidungen über die Verwaltung Ihrer ESOs berücksichtigen. Die folgende Tabelle zeigt die gleichen Daten im Tabellenformat für die 60 angenommenen Volatilitätsniveaus Erfahren Sie mehr über die Berechnung von Optionswerten in ESOs Mit dem Black-Scholes-Modell. Der theoretische Wert von ESO über die Zeit 60 Angenommene Volatilität. Unterstige Option Pricing. Sie hätten vielleicht Erfolg geschlagen den Markt durch den Handel Aktien mit einem disziplinierten Prozess, der eine schöne Bewegung entweder nach oben oder unten antizipiert Viele Händler haben auch gewonnen Das Vertrauen, um Geld in der Börse zu machen, indem man ein oder zwei gute Aktien identifiziert, die einen großen Umzug bald machen können. Aber wenn Sie nicht wissen, wie man diese Bewegung nutzen kann, können Sie im Staub bleiben Wenn dies wie Sie klingt, Dann vielleicht ist es Zeit zu prüfen, mit Optionen, um Ihre nächste Bewegung zu spielen Dieser Artikel wird einige einfache Faktoren, die Sie berücksichtigen müssen, wenn Sie planen, Optionen zu nutzen, um die Vorteile der Aktienbewegungen zu nutzen. Option Pricing Bevor Sie in die Welt der Trading-Optionen, Investoren Sollte ein gutes Verständnis der Faktoren haben, die den Wert einer Option bestimmen. Dazu gehören der aktuelle Aktienkurs, die intrinsische Wertzeit bis zum Verfall oder die Zeitwertvolatilitätszinssätze und Bardividenden, die bezahlt werden. Wenn Sie dies nicht wissen, Out unsere Option Grundlagen und Optionen Preisgestaltung Tutorials. Es gibt mehrere Optionen Preismodelle, die diese Parameter verwenden, um den fairen Marktwert der Option zu bestimmen Von diesen ist das Black-Scholes-Modell am weitesten verbreitet In vielerlei Hinsicht sind Optionen genau wie jeder Andere Investitionen in, dass Sie verstehen müssen, was bestimmt ihren Preis, um sie zu nutzen, um die Vorteile der Bewegungen der Markt zu nutzen. Main Drivers einer Option s Preis Lassen Sie uns mit den primären Treiber des Preises einer Option aktuellen Aktienkurs, intrinsic beginnen Wert, Zeit bis zum Verfall oder Zeitwert und Volatilität Der aktuelle Aktienkurs ist ziemlich offensichtlich Die Bewegung des Kurses der Aktie nach oben oder unten hat eine direkte - wenn auch nicht gleichwirkende Wirkung auf den Preis der Option Als Preis einer Aktie Steigt, desto wahrscheinlicher wird der Preis für eine Call-Option steigen und der Preis für eine Put-Option wird fallen Wenn der Aktienkurs sinkt, dann wird das Gegenteil höchstwahrscheinlich mit dem Preis der Anrufe und Puts geschehen. Für verwandte Lesung, siehe ESOs Mit dem Black-Scholes-Modell. Intrinsic Value Intrinsic Wert ist der Wert, den eine gegebene Option haben würde, wenn es heute ausgeübt wurde. Grundsätzlich ist der innere Wert der Betrag, um den der Ausübungspreis einer Option im Geld liegt. Es ist der Teil von Eine Option s Preis, der nicht verloren geht durch den Ablauf der Zeit Die folgenden Gleichungen können verwendet werden, um den intrinsischen Wert eines Anrufs oder Put-Option zu berechnen. Call Option Intrinsic Value Underlying Stock s Aktuelle Preis Call Strike Price. Put Option Intrinsic Value Put Basispreis Basiswert Aktien s Aktueller Preis. Der intrinsische Wert einer Option spiegelt den effektiven finanziellen Vorteil, der aus der sofortigen Ausübung dieser Option resultieren würde Grundsätzlich ist es eine Option s Mindestwert Optionen Handel am Geld oder aus dem Geld haben keine Intrinsischer Wert. Zum Beispiel sagen wir, dass General Electric GE Aktie bei 34 80 verkauft wird. Die GE 30 Call Option hätte einen intrinsischen Wert von 4 80 34 80 30 4 80, da der Optionsinhaber seine Option zum Kauf von GE Aktien bei 30 ausüben kann Und dann umdrehen und automatisch auf dem Markt für 34 80 verkaufen - ein Gewinn von 4 80 In einem anderen Beispiel hätte die GE 35 Call Option einen intrinsischen Wert von null 34 80 35 - 0 20, da der intrinsische Wert nicht negativ sein kann Es ist auch wichtig zu beachten, dass der intrinsische Wert auch in gleicher Weise für eine Put-Option funktioniert. Beispielsweise hätte eine GE 30-Put-Option einen intrinsischen Wert von null 30 34 80 - 4 80, da der intrinsische Wert nicht negativ sein kann Hand, eine GE 35 Put-Option hätte einen intrinsischen Wert von 0 20 35 34 80 0 20.Zeitwert Der Zeitwert der Optionen ist der Betrag, um den der Preis einer Option den intrinsischen Wert übersteigt. Es ist direkt mit der Zeit verbunden Eine Option hat, bis es abläuft, sowie die Volatilität der Aktie Die Formel für die Berechnung der Zeit Wert einer Option ist. Time Value Option Preis Intrinsic Value. The mehr Zeit eine Option hat, bis es abläuft, desto größer die Chance wird es enden Up in das Geld Die Zeitkomponente einer Option zerfällt exponentiell Die tatsächliche Ableitung des Zeitwertes einer Option ist eine ziemlich komplexe Gleichung In der Regel wird eine Option ein Drittel ihres Wertes während der ersten Hälfte ihres Lebens verlieren und Zwei Drittel während der zweiten Hälfte seines Lebens Dies ist ein wichtiges Konzept für Wertpapierinvestoren, denn je näher man zum Verfall kommt, desto mehr ist ein Umzug in die zugrunde liegende Sicherheit erforderlich, um den Preis der Option zu beeinflussen. Zeitwert wird oft bezeichnet Als extrinsischer Wert Um mehr zu erfahren, lesen Sie die Bedeutung der Zeit Wert. Zeitwert ist grundsätzlich die Risikoprämie, die die Option Verkäufer erfordert, um die Option Käufer das Recht zu kaufen verkaufen die Aktie bis zum Datum der Option abläuft Es ist wie eine Versicherung Prämie der Option je höher das Risiko, desto höher die Kosten für den Kauf der Option. Looking wieder am Beispiel von oben, wenn GE Handel bei 34 80 und der einmonatige Verfall GE 30 Call Option ist der Handel bei 5, die Zeitwert der Option ist 0 20 5 00 - 4 80 0 20 Mit einem GE-Handel von 34 80 hat ein GE 30-Call-Option-Handel mit 6 85 mit neun Monaten zum Verfall einen Zeitwert von 2 05 6 85 - 4 80 2 05 Beachten Sie, dass der intrinsische Wert der gleiche ist und der Unterschied im Preis der gleichen Ausübungspreis-Option ist der Zeitwert. Eine Option s Zeit Wert ist auch in hohem Maße abhängig von der Volatilität, dass der Markt erwartet, dass die Aktie angezeigt wird Zum Auslaufen Für Aktien, in denen der Markt nicht erwartet, dass die Aktie viel bewegt wird, wird der Wert der Wertschöpfung relativ niedrig. Das Gegenteil gilt für volatilere Aktien oder solche mit einer hohen Beta, die vor allem auf die Unsicherheit des Aktienpreises zurückzuführen ist Bevor die Option abläuft In der folgenden Tabelle sehen Sie das GE-Beispiel, das bereits diskutiert wurde. Es zeigt den Börsenkurs von GE, mehrere Ausübungspreise und die Intrinsic - und Time-Werte für die Call - und Put-Optionen. General Electric gilt als Bestand Mit geringer Flüchtigkeit mit einer Beta von 0 49 für dieses Beispiel. Inc AMZN ist ein viel volatileres Lager mit einer Beta von 3 47 siehe Abbildung 2 Vergleichen Sie die GE 35 Call Option mit neun Monaten bis zum Ablauf der AMZN 40 Call Option mit neun Monaten bis zum Verfall GE hat nur 0 20 zu bewegen, bevor es ist Bei dem Geld, während AMZN 1 30 nach oben hat, bevor es bei dem Geld ist. Der Zeitwert dieser Optionen beträgt 3 70 für GE und 7 50 für AMZN, was auf eine signifikante Prämie auf die AMZN-Option aufgrund der volatilen Natur der AMZN stock. Figure 2 AMZN. Dies macht - eine Option Verkäufer von GE wird nicht erwarten, um eine erhebliche Prämie zu bekommen, weil die Käufer nicht erwarten, dass der Preis der Aktie deutlich zu bewegen Auf der anderen Seite kann der Verkäufer einer AMZN-Option erwarten Um eine höhere Prämie aufgrund der volatilen Natur der AMZN-Aktie zu erhalten Grundsätzlich, wenn der Markt glaubt, dass eine Aktie sehr volatil sein wird, steigt der Zeitwert der Option auf der anderen Seite, wenn der Markt glaubt, dass eine Aktie weniger volatil sein wird, Der Zeitwert der Option fällt Es ist diese Erwartung durch den Markt der Aktie künftige Volatilität, die der Schlüssel zum Preis der Optionen ist Lesen Sie zu diesem Thema in den ABCs der Option Volatility. Der Effekt der Volatilität ist meist subjektiv und es ist Schwer zu quantifizieren Glücklicherweise gibt es mehrere Rechner, die verwendet werden können, um die Volatilität zu schätzen Um dies noch interessanter zu machen, gibt es auch mehrere Arten von Volatilität - mit impliziten und historischen ist die am häufigsten Wenn Investoren die Volatilität in der Vergangenheit betrachten, Es wird entweder historische Volatilität oder statistische Volatilität genannt Historische Volatilität hilft Ihnen, die mögliche Größenordnung der zukünftigen Bewegungen der zugrunde liegenden Aktien zu bestimmen Statistisch werden zwei Drittel aller Vorkommen eines Aktienkurses innerhalb von plus oder minus einer Standardabweichung der Aktien übergehen Eine festgelegte Zeitperiode Historische Volatilität blickt in der Zeit zurück, um zu zeigen, wie flüchtig der Markt ist. Dies hilft Optionen Investoren zu bestimmen, welche Ausübungspreis am besten geeignet ist, für die jeweilige Strategie zu wählen, die sie im Auge haben Um mehr über die Volatilität zu erfahren, siehe Historische Volatilität verwenden Um zukünftiges Risiko und die Verwendungen und Grenzen der Volatilität zu bewerten. Die Volatilität ist das, was von den aktuellen Marktpreisen angedeutet wird und wird mit den theoretischen Modellen verwendet. Es hilft, den aktuellen Preis einer bestehenden Option festzulegen und unterstützt die Spieler, um das Potenzial zu beurteilen Eine Option Handel Implizierte Volatilität Maßnahmen, was Option Händler erwarten künftige Volatilität werden als solche implizite Volatilität ist ein Indikator für die aktuelle Stimmung des Marktes Diese Stimmung wird sich in den Preis der Optionen, die Optionen Trader, um die zukünftige Volatilität der Option und die Aktie auf der Grundlage der aktuellen Optionspreise. Die Bottom Line A Aktieninvestor, der daran interessiert ist, Optionen zur Erfassung eines potenziellen Umzugs in einer Aktie zu nutzen, muss verstehen, wie die Optionen preislich sind. Neben dem zugrunde liegenden Kurs der Aktie bestimmt der Schlüssel den Preis Einer Option sind ihr intrinsischer Wert - der Betrag, um den der Ausübungspreis einer Option in-the-money ist - und sein Zeitwert Zeitwert bezieht sich auf wieviel Zeit eine Option hat, bis sie abläuft und die Option s Volatilität Volatilität ist Von besonderem Interesse für einen Aktienhändler, der Optionen nutzen will, um einen zusätzlichen Vorteil zu erzielen Historische Volatilität bietet dem Anleger eine relative Perspektive, wie sich die Volatilität auf die Optionspreise auswirkt, während die derzeitige Optionspreis die implizite Volatilität bereitstellt, die der Markt derzeit in der Zukunft erwartet Und die erwartete Volatilität, die im Preis einer Option ist, ist für jeden Anleger von wesentlicher Bedeutung, der von der Bewegung eines Aktienpreises profitieren möchte. Der Zinssatz, bei dem ein Depotinstitut die Gelder an der Federal Reserve an eine andere Depotbank leiht. 1 Eine statistische Maßnahme für die Streuung der Renditen für einen bestimmten Wertpapier oder Marktindex Die Volatilität kann entweder gemessen werden. Handeln Sie den US-Kongress, der 1933 als Bankgesetz verabschiedet wurde und die Geschäftsbanken daran hinderte, an der Investition teilzunehmen Job außerhalb der landwirtschaftlichen Betriebe, der privaten Haushalte und des gemeinnützigen Sektors Das US-Büro der Arbeit. Die Währungsabkürzung oder das Währungssymbol für die indische Rupie INR, die Währung von Indien Die Rupie besteht aus 1.Angebot auf einem Bankrott-Vermögensgegenstand Von einem interessierten Käufer gewählt von der Bankrott Firma Von einem Pool von Bietern. Stock Option Basics. Definition Eine Aktie Option ist ein Vertrag zwischen zwei Parteien, in denen die Aktienoption Käufer Inhaber kauft das Recht, aber nicht die Verpflichtung zu kaufen verkaufen 100 Aktien von einem Zugrunde liegende Aktie zu einem vorgegebenen Preis von der Option Verkäufer Schriftsteller innerhalb einer festen Zeitspanne. Option Vertrag Spezifikationen. Die folgenden Bedingungen sind in einer Option contract. Option Typ angegeben. Die beiden Arten von Aktienoptionen sind Puts und Anrufe Call-Optionen verleiht die Käufer das Recht, die zugrunde liegenden Aktien zu kaufen, während Put-Optionen geben ihm die Rechte, sie zu verkaufen. Strike Preis. Der Ausübungspreis ist der Preis, bei dem das zugrunde liegende Vermögenswert gekauft oder verkauft werden soll, wenn die Option ausgeübt wird Es ist Beziehung zum Markt Wert des zugrunde liegenden Vermögenswertes beeinflusst die Geldmäßigkeit der Option und ist eine wesentliche Determinante der Option s premium. Im Austausch für die Rechte, die durch die Option verliehen werden, muss der Optionskäufer den Optionsverkäufer eine Prämie zahlen, um das Risiko zu tragen, das kommt Mit der Verpflichtung Die Optionsprämie hängt vom Ausübungspreis, der Volatilität des Basiswertes sowie der verbleibenden Restlaufzeit ab. Expiration Date. Option Verträge verschwenden Vermögenswerte und alle Optionen verfallen nach einer Zeitspanne Sobald die Aktienoption abgelaufen ist, Das Recht auf Ausübung ist nicht mehr vorhanden und die Aktienoption wird wertlos. Der Verfallmonat ist für jeden Optionsvertrag angegeben. Das jeweilige Datum, an dem der Ablauf stattfindet, hängt von der Art der Option ab. Zum Beispiel verbleiben die in den USA aufgeführten Aktienoptionen am dritten Freitag Der Ablauf Monat. Option Style. An Option Vertrag kann entweder amerikanischen Stil oder europäischen Stil Die Art und Weise, in denen Optionen ausgeübt werden kann, hängt auch von der Art der Option American Style Optionen können jederzeit ausgeübt werden, bevor Ablauf, während europäische Stil Optionen können nur sein Ausübung am Verfallsdatum selbst Alle Aktienoptionen, die derzeit an den Marktplätzen gehandelt werden, sind im amerikanischen Stil Optionen. Untering Asset. The zugrunde liegenden Vermögenswert ist die Sicherheit, die der Optionsverkäufer die Verpflichtung zur Lieferung an oder Kauf von der Option Inhaber im Falle der Option wird ausgeübt Im Falle von Aktienoptionen bezieht sich der zugrunde liegende Vermögenswert auf die Aktien eines bestimmten Unternehmens. Optionen sind auch für andere Arten von Wertpapieren wie Währungen, Indizes und Rohstoffe verfügbar. Kontrakt Multiplikator. Der Auftragsmultiplikator gibt die Menge des Basiswertes an Asset, die geliefert werden muss, falls die Option ausgeübt wird Für Aktienoptionen umfasst jeder Vertrag 100 Aktien. Der Optionsmarkt. Partenträger im Optionsmarkt kaufen und verkaufen Call - und Put-Optionen Diejenigen, die Optionen kaufen, werden als Inhaber bezeichnet Genannt Schriftsteller Option Inhaber werden gesagt, um lange Positionen zu haben, und Schriftsteller sollen kurze Positionen haben. Ready, um Trading zu starten. Ihr neues Handelskonto wird sofort mit 5.000 virtuellen Geld finanziert, die Sie verwenden können, um Ihre Handelsstrategien mit OptionHouse s zu testen Virtuelle Handelsplattform, ohne hart verdientes Geld zu riskieren. Wenn Sie den Handel für echt beginnen, werden alle Trades, die in den ersten 60 Tagen getätigt werden, Provisionsfrei bis zu 1000 Dies ist eine begrenzte Zeit Angebot Act jetzt. Sie ​​können auch Like. Continue Reading. Der Kauf von Straddles ist eine großartige Möglichkeit, um Einkommen zu spielen Viele Male, Aktienkurs Lücke nach oben oder unten nach dem vierteljährlichen Ergebnis Bericht aber oft, die Richtung der Bewegung kann unvorhersehbar sein Zum Beispiel kann ein Verkauf off auftreten, obwohl der Ergebnis Bericht ist gut Wenn Investoren große Ergebnisse erwartet haben Read on. If Sie sind sehr bullish auf einem bestimmten Bestand für die langfristige und schaut, um die Aktie zu kaufen, aber glaubt, dass es etwas überbewertet im Moment ist, dann können Sie in Erwägung ziehen, Put-Optionen auf schreiben Die Aktie als Mittel, um es zu einem Rabatt zu erwerben Read on. Auch bekannt als digitale Optionen, binäre Optionen gehören zu einer speziellen Klasse von exotischen Optionen, in denen die Option Trader replizieren rein auf die Richtung des Basiswertes innerhalb einer relativ kurzen Zeitspanne Lesen Sie weiter. 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